半岛APP官网有色贵金属 铜价近期运行震荡偏弱 下方有刚需补库需求支撑

　　半岛APP官网有色贵金属 铜价近期运行震荡偏弱 下方有刚需补库需求支撑本周美债收益率破5%后回落，鲍威尔发言有所软化，但目前宏观环境仍然对铜价又一定压制。矿端来看，铜精矿供应宽松，TC费用因冶炼厂复产需求环比增加逐渐回落到80中高位。精铜方面来看，美国冶炼厂kennecott复产，叠加塞尔维亚紫金铜以及洛钼铜进口到货，精铜供应环比增加。下游消费小幅转暖，67000附近的支撑较强。国内电铜现货库存延续去库趋势，上海地区流动现货一度紧张。综合来看，铜价近期运行震荡偏弱，下方有刚需补库需求支撑，上方又因宏观因素以及供应宽松预期有一定压制。

　　铝现货19150(+240）元/吨，升水方面:广东-50(-45):上海-60（-40)，巩义-200（-70)社库继续累库，新疆发货告一段落。绝对价格上涨下，升水偏弱，云南十一月上旬减产115万吨半岛APP官方，整体量级及时间均有超预期，减产后铝基本面尚可。观点：整体来看，延续内强外弱格局，国内季节性累库之后，延续去库格局，留意需求节奏，后期仍看好升水结构，伴随去库，单边逢低持有。氧化铝方面，矿山复产一般，采暖季带来供应扰动带动情绪，留意新疆地区交割，云南减产后从紧缺转为宽松格局。

　　上海升水140(+0),广东升水170(+50)，天津升水20(+0)。升水偏弱维持。短期国内产量偏高，进口窗口持续打开，预计供应量高位，后期关注需求情况，暂时建议观望。

　　基价14450（-50）；现货跟随盘面小幅调降，仓单去化放缓半岛APP官方，短期建议观望，后续继续跟踪需求情况。

　　俄镍升水-200(+0))，镍豆升水-1300(+0)，金川镍升水3300(+400)。市场上电积镍较充裕,金川升水亦持续被拖降，内外交仓增加，建议逢高空配。

　　时间进入11月后，四川地区平水期电费价格上调6分到1毛左右，整体生产成本上涨1000元左右。减产计划增加。云南丰水期结束，在“限电”下逐步减少产量，当前预期11月减产5000-8000吨，但实际影响量有待观望。北方大厂逐步复产，北方非主流产区新增产能有小幅增量，预计月度增量1000左右，整体北方供应增量或对冲西南减量。供应相对充足。需求方面，硅料价格持续走弱。进入传统淡季半岛APP官方，按需采购为主。铝合金亦整体维持需求持稳状态。整体四季度需求偏弱，供给稳步小增。在11月仓单集中注销前后维持震荡偏弱走势。